言言说历史
新浪微博
微信
当前位置:言言说历史网 » 饮食

2019年中国经济分析及资产配置-每条狗都有他得意的一天!


当前中国经济形势用一句话来概括就是


非常非常的严峻


从各种指标看,极其严峻,几乎所有的指标都全面的恶化。

从另一个角度来看,就是政府的政策行为。大家知道,本来美国还在一个加息的通道中,可是我们从2018年4月开始,已经四次的降准降息了,在财政上,2018年9月份,财政部要求各地方完成地方债的发行,其中1.4万亿,要求在10月份之前完成80%的发行。往年都是两会审议地方政府的债务,然后再发行新债。 

可是今年两会还没有开,地方已经开始发行了。说明了中国经济形势非常的严峻,从身边企业和个人的收入状况,包括周边饭店,商店的营业情况,我们都能够强烈地感受到中国经济严重下滑,大量的企业倒闭,大量的工人失业,这就是中国当前的经济形势。

经济困难的主要的原因是:我们过去的发展模式走到了尽头。应该转型。


然而我们不但没有进行有效的转型,反而把旧有的模式进一步强化。 


那过去是一个什么样的模式?



简单的说,大量的生产要素中,国有企业占比非常高,政府介入经济活动非常深。

这样一个模式,从好的方面来讲,作为后发国家,前面发达国家的路已经走过了,我们看得非常清楚。这种情况下,利用政府动员资源能力强,把它投向指定的领域。比如说搞基础设施建设,搞工业园区的建设,的确能促进经济的发展,但是我们也要看到,这种模式有它重大的局限,或者说重大的缺陷。 



缺陷是什么?

国有企业,它是花别人的钱,政府也是花别人的钱,花别人的钱就多多益善,花多了才有更多油水,最后出现严重的投资冲动,产能过剩。


土地等重要生产要素也是国有,老百姓缺少资产收入,那老百姓的收入就不能有效增长,消费就上不来,所以在中国表现出投资冲动,产能过剩,消费压抑。

2008年金融危机之前,这样的模式并不是大问题。那时候西方国家高消费高福利,超前消费,把我们过剩的产能给吸收了,把这个问题解决了。在这个前提下,中国的投资过度,产能过剩,消费压抑,这些毛病被掩盖了,被弥补了。

但是金融危机过后,西方国家的储蓄率上升了,消费下降了,这个时候我们的投资过度,产能过剩,消费压抑就成为了要命的问题。

这个时候就要求我们进行发展模式的转型。可是金融危机过后,我们不但没有转型,旧有的模式反而得到了强化。


大家想一想,

4万亿的刺激计划,

是谁得益了?
毫无疑问,

是国有企业得益了,

主导4万亿的是谁?


政府强化了对经济的干预。这些年来是国进民退了还是国退民进?


造成经济困难的第二个原因,是08年以来经过几轮的财政货币的刺激,积累了矛盾。 

中央的4万如果把地方上的加起来,远远超过这个数字。然后到了15年16年,经济又不行了,然后再一次的刺激。16年的一季度新增贷款创历史新高。那个时候有一个很热的财政概念,叫PPP项目,我之前分享的3P还记得吗?

那财政对货币的刺激,不但不能救经济,反而给经济造成了长期的隐患。为什么呢?

需求

我们有个词叫:需求不足。
那请问什么叫需求?

需要不是需求,人的需要是无止境的,需要不可能不足的,但是需要不是需求,有支付能力的需要才是需求。 



那么什么是支付能力呢?钞票?
货币是不是支付能力?


人们之所以愿意要货币,不是看上他花花绿绿好看,而是看上这个钞票背后的商品和劳务。如果货币的背后没有商品,那么这个货币就不会被接受的,他就不构成支付能力的,同样是货币。为什么美元那么吃香?而委瑞拉的货币就那么不值钱?背后的道理就在这里。

当今社会一刻也离不开货币,货币是一个中介,你不要被这个中介蒙蔽了双眼,我们要观察事物的本质,把这个中介扔掉,把这个货币扔掉,来观察经济的本质。 

记住了,需求不是钞票,而是钞票背后的商品和劳务。

那我问个问题,超发货币能不能增加需求?
如果商品和劳务不变,你超发货币的话,并不能够增加需求,只是把单位货币的购买力下降了,只是在进行一个财富的重新分配。

在消费品短缺的时代,人们应付超发货币的办法,就是囤货。囤货并不意味着增加消费。囤货,没有增加需求,只是把明天需要消费东西,后天需要消费东西,提前到今天来购买,然后明天和后天就不买了。 

所以超发货币根本就没有增加需求!

在消费品不短缺的时代,人们会进行资产的重新配置。收入不变,消费不变,但是货币财富和其他的财富的比例发生了变化,说明超发货币了,大家手中持有的货币多了超过了想要持有的数量,我们就会去调整资产的配置比例,你多买房子,多买黄金,于是就导致资产价格的上涨。

财政扩张


接下来说财政扩张,扩大政府支出,能不能增加需求呢?

 
政府花的钱从哪里来?

只有两个途径,征税和借债。


征税的话,政府花的钱多了,老百姓花的钱就少了,总的需求同样没变,如果是借债,等于是把明天的钱,后天的钱,子孙的钱拿到今天来花,今天看起来需求增加了,但是长期来看需求并没有增加,短时间经济繁荣了,长期来看没有使经济繁荣。

所以无论靠扩大政府支出,还是货币政策都不能增加有效需求,无非是把老百姓花的钱拿到政府来花,把明天的钱子、孙的钱拿到今天来花,同时引起大家资产配置的一个调整而已。 

记住了,这种短期的繁荣,是把明天的需求拿到今天来透支。这种繁荣,只是短期的,未来一定要还账。

所以当你看到一个国家,它用扩张政府支出,用超发货币的方式来刺激经济。经济的短期确实造成了一个繁荣。你马上就要意识到,紧随这个繁荣之后,经济又会陷入到衰退中去。

如果靠超发货币都能刺激经济的话,那么委内瑞拉和津巴布韦的经济就应该是世界上最好的!


那么靠政府花钱,不能刺激经济,政府花钱的原因是什么?

需求不足。 

为什么需求不足呢?

那是因为私人不愿意花钱,为什么私人不愿意花钱呢?

一定是不赚钱,如果赚钱。私人不花钱吗?

那我们再问私人都不赚钱的事情,政府去做,政府去花钱,能够赚钱吗?

不赚钱的事情。是在刺激经济增长吗?

毫无疑问。是在消灭经济增长!

其实这个需求的问题,根本上是供给的问题。前面讲过,钞票不是需求,钞票并没有购买的能力,人们看上钞票,人们愿意接受钞票,是因为钞票背后能够支配能够调度商品和劳务,所以真正形成支付能力构成需求的,其实是商品和劳务。 

所以需求的问题,本质上是供给的问题,要解决有效需求不足,功夫要花在供给上,解决经济衰退,解决企业倒闭,工人失业,解决这些问题,办法只能在供给端做文章,那就是推行市场化改革。 

具体怎么做呢?


减税和放松管制!


其实搞经济是一个非常简单的事情,为什么简单?

因为人人都想发财!既然人人都想发财,搞经济怎么不是简单的事情?

不过前提是得保护别人的劳动成果,不要剥夺别人的劳动成果,这就是减税,你不要征高税,不要去收过高的费用。同时不要把大家的双手捆住,让大家放开手脚去赚钱去发财,这是什么?放松管制。就这么两招,就可以把经济搞好!

举两个例子。 

汉朝初期,秦末连年的战争,经济濒临崩溃。文帝和景帝是怎样在一个濒临崩溃的经济基础之上创造出了文景之治的呢?

就是保护私有产权,减税和放松管制,就是这些,我们国家也就是前几年才放开了食盐的国家垄断经营。在文帝的时代,私人是可以煮盐卖盐,盐铁业私人都是可以买卖的,可见他放松管制到什么程度了。那时候,私人还可以造钱,后来汉武帝执政的时候,才把民间造钱的这个权力收回来,由中央政府统一管理,造的钱就是大名鼎鼎的五铢钱。 

减税的力度也非常大,文帝时代的税收在中国的历史上都是偏低的,结果怎么样?在两代人的治理下,汉书记载说仓库里边粮食都陈了,没法吃了,麻绳都腐烂了。当时是怎么样把这样一个崩溃的经济搞得这么富裕的?就是两招,就这么简单。



再看看德国,二战后的德国一片废墟,今天到德国去,在城市里面是看不到古建筑的,全都被战争破坏了,很少有国家打仗,到首都打巷战,这个政府还没倒的。 

德国就是这样,打到柏林,展开巷战,然后政府才倒台的。所以二战过后德国完全就是一片废墟。那我们要问,在二战后的一片废墟之上,德国是怎么样发展起来经济的?

他们的第一任总理叫做艾哈德,这哥们是一个自由经济学者,他上来就对货币进行了改制,也不得不改制,因为银行都被破坏了,账本都没有了,只能进行货币改制。

货币改制完十天,他通过广播向全国宣布。他说今天早上我在办公室里把几百项管制的条例全都扔进了废纸篓里。从此一个自由竞争的经济时代到来了,在美国驻军的司令听到这个话,吓着了,就去找他,说总理先生,现在战争刚刚结束,一片废墟啊。 



在这种情况下,你怎么能放松管制呢?艾哈德怎么说?

上校先生。你听清楚了,我可不是放松管制,我是彻底的放弃管制。

德国经济只需要一盏明灯,这盏明灯就是坚挺的货币。有了这盏明灯,德国的老百姓就会拼命的去赚钱,然后经济就会繁荣,你等着瞧吧。

等来的是什么结果?是物价飞涨,但我们要问造成了物价飞涨的原因,是艾哈德放弃管制产生的东西吗?

是缺少东西,没有东西,你管制不意味着价格没涨吗? 

只是把它掩盖了,买不到东西,不意味着价格就低,买不到东西,价格是无穷大,放开了。价格上涨了,你要和无穷大相比,其实价格是下降了的,即便你说价格上升了,那也不是放松管制造成的。

再说一遍,造成价格上升的不是放松管制,而是东西少,你只有放松了管制,价格上升了,价格会激励大家夜以继日的去生产,然后东西多了,价格不就下来了吗?这是1945年的事,转眼到了1950年,德国经济已经起飞了,德国人腰包已经鼓起来了,大家可以下馆子去聚餐了。 

那我们再看看战胜国的英国和法国,他们还在经济衰退的烂泥潭里面,他们还在进行管治,以至于英国人也纳闷了,说tmd到底我们是战胜国还是德国是战胜国?为什么我们还在困难中?德国经济起飞了!



这两个例子,足以说明发展经济非常简单,不管你的基础多么低,现实多么困难,只要方法得当,总会变好。什么方法?就是减税和放松管制,就是保护大家的劳动成果,放开大家的手脚。

如果把方向搞错了,方法搞错了,结论是什么,会变差,所以我们要观察中国经济的前景,展望中国经济的未来。

困难不重要,重要的是我们的经济政策方向对不对?

把这个问题搞明白,就能够很好地把握经济的前景。

那我们要问,中国减税了没有?



嘴巴上缩减了,实际上没有减,其实,你不减支出,怎么可能减税,你不减支出,说减税,那是骗人的的,养了那么多吃财政饭的人,官民比例那么高,你说你减税谁信?要减税的话,你先裁员了,裁减机构,这才可能减税,你看最近不是讲税收抵扣,就是你有养老孩子上学可以从纳所得税中进行抵扣。 

租房客要房东提供信息证明,那信息一提供给政府,政府就有可能向房东去征税,你少交100块钱的税,房东都会多交500块钱的税,所以房东不干了。房东不出租房子,或者提高房租,税务局出面澄清说只是搞抵扣,只是在支出上搞抵扣。收入上不搞综合征税。你信不?反正我不信。

一步一步的来,温水煮青蛙,一下子都把水烧到100度,那青蛙不得蹦出来,跑了吗?
再看看,放松管制了没有?

毫无疑问没有放松管制,简单的说,我们过去做的公众号还可以说点不同的意见。今天行不行?三天两头封号。

你不谈政治问题,谈经济问题,唱空中国经济的也要封。人家小商小贩店铺搞一个招牌,都要统一。你说这叫放松管制,大家不要以为这是小事,管这些小事就没有危害。我的看法恰恰相反,连这么微小的事,政府都要插手管,那重大的事情岂不是更要管?

连这么微小的事情都插手管,只能说明管制严重。刚刚看到了一个报道,在成都有个国企的老总被双开了,其中一个罪名就是突破底价销售,严重扰乱市场秩序。 

我的天哪,我不懂什么叫突破底价销售?是不是这个房地产商的老总降价销售房子,就是严重扰乱市场秩序吗?

政府人为定一个价,不允许企业低于那个价销售,那才是扰乱市场秩序!

不需要我去再举例子,朋友们,生活中的点点滴滴,只能够说明了我们的管制在加强,而不是在弱化!我就问大家,用你们的直观感受。现在权力是变大了还是变小了?如果你说权力是变大,那才是放松管制了。

我们再看一看,现在是国进民退了,还是国退民进的,非常清晰,尤其是2017年以来推行的供给侧改革,打着供给侧改革的旗号,实际上干都是反供给侧改革的事情,所谓改革,就是按市场化推进,依靠私人企业,依靠市场来做事。



可我们是怎么样去搞供给侧改革?怎么样去杠杆去产能量?

用行政手段!

利用行政手段,那就是反改革!那就是在反市场!关键他这个行政手段关停的都是民营企业。

国企负债累累,严重亏损,好多都发不出来工资,结果把这些民营的企业关掉,然后大宗商品、钢铁和煤炭大幅涨价,救了国企。

还有本来中国经济得益于分税制改革,可是现在又把地税国税合起来,这会根本改变中国的激励机制啊,后果一定会显现出来。我们用这样的方式改革,我们做这样的选择,经济怎么能够不困难?今天经济困难,很多人把它归为贸易战,其实完全不是这样的。 



真实的逻辑是:贸易战救了中国经济!!!

如果没有贸易战,中国经济的衰落会更加的严重。因为贸易战让我们放松了管制,放开了市场,国有化的步伐减慢了,所以说贸易战是救了中国经济。

贸易战是一把双刃剑,杀敌一千,自损800。特朗普是需要有勇气才敢跟我们打的。他是看到我们虚弱了,才敢打得。因此,如果我们不进行根本性的政策调整,不全面的推行市场化,不减税,不放松管制,不保护私人企业,不保护私有产权,中国的经济前景堪忧。

即便通过政府借债,超发货币,短期造成一个繁荣,经济的长期前景是不会好的,只会更令人担忧,要让经济好,还有一个方面也很重要,那就是放弃对思想的管制。因为中国的人工成本已经上来了,按照玻璃大王曹德旺的说法,中国的成本并不比美国便宜,据说中国的制造业成本有美国的95%,换句话说,美国只比我们贵5%,所以从成本上讲,已经没有优势了。

在这种情况下,我们怎么样来进一步的发展经济呢? 

过去我们可以靠技术模仿,随着成本的上升,模仿的空间小了,需要我们有创新的能力,搞思想的禁锢,没有思想市场,哪里来的创新,没有创新,未来经济增长的潜力又在哪里?我们教科书上写的:创新是引领发展的第一动力。

总之,依靠财政和货币的双重刺激,可以短期的把经济拖起来。但是会给长期带来更大的隐患,将来只会使经济更加衰退。

回想一下,2008年刺激后到2015年,中间增长了好几年,对不对?

然后2015年2016年再一次刺激,然后18年又不行了。 

这个刺激的效果越来越不明显,作用越来越弱。

如果不能从根本上推进市场化改革,不能从根本上放弃对思想的管制,那中国的经济前景就是悲观,更何况中国正在进入人类历史上最严重的老龄化,不到十年,中国就会进入人类历史上最严重的老龄化社会。

那我们怎么样来看待中国经济的前景呢?

总体上前景是悲观的。



经常说到中国经济韧劲足,只是当前景堪忧。
中国经济确实有一些韧劲,这个韧劲来自于中国的社会保障少,老百姓不得不拼命的干,你不拼命的干,就吃不上饭就上不上学,有了病就没法治疗,所以他不得不拼命的干。 

还有也必须承认,中国有世界上最好的基础设施,最好的产业配套产业集群。所以这些东西决定了,即便产业向东南亚转移,甚至包括像美国产业的回归,中国经济不会马上变得一塌糊涂。

总结一句话,就是我们必须要进行根本性的结构改革,否则经济只会下降。我们的经济前景绝对不乐观。有人说203x年,中国经济年超越美国,我告诉你,不要说人均,哪怕就是总量能不能超过美国,我都要打问号。 

最后简单的说一说世界经济。总体来说,欧洲不会好。但是美国经济会继续好,美国的债务很高,美国有一些问题,但是依然看好美国经济。美国股市已见顶,但是经济会继续好。当今时代,股市并不一定是经济的晴雨表,为什么我看好美国经济呢?

就是因为特朗普上台推行的经济政策基本上是正确的,就是满足我们刚才的几个标准。当然也有一些不正确的,但那些东西是没有办法左右的,工资高,福利好,工会势力强大,这些东西作为一个民选的总统,他是解决不了,不管怎么样,跟过去相比是在改进,既然是在改进经济,没有理由不向好。

好多大牌的经济学家,包括一些经济机构,它们认为美国19年最迟2020年就要陷入衰退,那我们拭目以待,看一看美国经济是不是就会陷入衰退?



接下来讲资产选择。我们先看美国,美国从75年到2017年,投资收益最高的是股票。第二,房子。第三,债券。第四,黄金。

黄金收益不理想,最好是股票。股票代表了人类所有的野心和欲望,代表着人类技术的进步。 

道琼斯指数太令人羡慕了,通过40年的高增长,才有的现在的美股,我们A股市场就是一个割韭菜的地方,这是非常悲哀的事情。

当然我们也有值得骄傲的地方,有房子,一线城市的房价20年涨20倍,年化收益是16.2%。做企业的朋友们,想想年化收益能不能超过16.2%,所以现在女人地位高,丈夫辛辛苦苦做企业做实业,太太打麻将炒房子,最后太太赚的钱多,你说男人还有地位吗?

那么从1997年到2017年,我们M2从9.2万亿增加到167万,是原来的18倍。 

房子涨了20倍,这个是原来的18倍,年化增长率是15.6%。所以这个房子的收益率仅仅比货币增长率略高一个百分点。

再看美股,美国42年股票和房地产收益率分别是8.4%和8.7%。再看从1970年到2017年,M2的变化,从290亿美元增加到13.3万亿美元,年均增长是6.9%。美股票和美国房子的收益也是略高于货币增长率。

美国最好是股市投资,其次是房子。中国是房子不用说了。
前面讲了,黄金的投资收益不高的,还在股票、房子和债券之下。在长周期中黄金不是好的品种,但是在局部来说,不一定。

从1960年到2010年,我们看一下70年代到80年代,这十年黄金相当可以,然后是2000年到2010年,这十年黄金怎么样?也相当可以。 
从1971年到1980年,投资黄金的收益超过你的股票,超过你的房子,超过所有的资产,那么这十年发生了什么?就是货币混乱的十年,前期三年刚放弃金本位,黄金收益率遥遥领先,那是不是只有货币混乱的时候黄金才涨?



从2000年到2011年,经济通胀得很厉害。 这十年中黄金也是超过所有的资产,黄金并非只是在混乱的时候才会有较高的收益率,通胀高,经济火热的21世纪的初期,黄金也是表现最好的。

再看看A股,几十年来,从2000也创下5000点的高点,然后一直到16年底,才再一次超越前面的高点。如果说股票是一个好的投资,摆在这个十年会怎么样? 

房子在美国是一个不错的投资,不过也只是从2000年开始在大幅上涨的。在这之前怎么样?没怎么涨,还跌得很厉害。

中国的房子怎么样?也是最近20年上涨的?当然我们在这之前没有房地产市场。 

总之从历史来看,每条狗都有自己得意的那一天!

同意这句话会对你做长线的资产选择,起到非常重要的作用。

根据200年来资产的变动,做好资产配置有两个原则。